O que acontece com os investidores dos fundos da gestora Reag após liquidação?

A liquidação da gestora e administradora de investimentos Reag pelo Banco Central não representa riscos diretos aos investidores, conforme explicam especialistas consultados para este artigo.

A decisão da autoridade monetária tem objetivo semelhante ao ocorrido no caso do Banco Master: a instituição encerra suas operações no mercado financeiro, porém, neste contexto, não há impacto direto sobre os fundos sob administração ou gestão da Reag.

Por isso, especialistas informam que o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) não atua nesta liquidação, diferentemente do que ocorre com o Banco Master, cujo FGC reembolsa aplicações em CDBs até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ.

Os fundos que a Reag oferece continuam ativos, porém precisarão encontrar outras instituições responsáveis pela administração. A Reag, ao contrário dos bancos, não capta recursos diretamente dos clientes, sendo essa função realizada pelos fundos, como explica o economista Alexandre Chaia, professor de gestão de riscos financeiros e produtos bancários no Insper.

Com a liquidação, todas as operações da Reag estão suspensas e aguardam análise do Banco Central. Os investidores poderão acessar seus recursos assim que uma nova administradora assumir os fundos. É importante destacar que tanto os ativos pertencentes aos fundos — como ações, títulos públicos e participações empresariais — quanto o patrimônio destes permanecem intactos.

Para a ex-diretora da CVM e sócia do Bocater Advogados, Maria Isabel Bocater, o destino dos fundos ficará sob responsabilidade do liquidante designado pelo Banco Central, seguindo diretrizes já estabelecidas pela autarquia reguladora do mercado de capitais.

O liquidante pode administrar e gerir os fundos, já que assume o controle da corretora, mas geralmente isso não ocorre. É possível convocar assembleias para decidir a transferência da gestão para outra instituição. Outra alternativa seria o descredenciamento da Reag pela CVM, com a nomeação de uma gestora temporária para os fundos.

Gestora Reag não detém os recursos dos investidores

A Reag contava com mais de 600 fundos administrados e em gestão, reunindo patrimônio superior a R$ 300 bilhões, conforme informações da Anbima.

Segundo Chaia, a gestora não possui a titularidade do dinheiro aplicado, atuando apenas como administradora e gestora dos fundos. Isso a diferencia do caso do Banco Master, que enfrentava crise de liquidez e possuía grande parte de seu patrimônio comprometido.

Os gestores dos fundos ou os próprios investidores devem indicar ao Banco Central uma nova administradora para os fundos, sem prazo definido, mas com expectativa de que isso ocorra em breve.

De acordo com Carlos Martins Neto, sócio do Moreira Menezes, Martins Advogados, os cotistas podem antecipar a troca da gestão por meio de assembleia própria. Seja qual for a decisão, o conteúdo dos fundos não deve ser afetado, exceto se a Reag possuir participação neles.

O liquidante avaliará os passivos da gestora, liquidará seus ativos, pagará credores e, em caso de sucesso, encerrará a pessoa jurídica. Contudo, os recursos dos fundos pertencem exclusivamente aos fundos e seu patrimônio é separado da administradora.

Se a gestora possuir investimentos em fundos em nome próprio, esses ativos serão liquidados para pagamento das obrigações da Reag.

Contexto e consequências para os fundos

Os fundos são criados por bancos, gestoras e famílias que buscam gerir patrimônios e obter melhor rentabilidade. Após operações investigativas que envolveram atuação criminosa no mercado de capitais, incluindo a Reag, muitos gestores já vinham deixando a empresa, o que gerou queda na confiança.

Se nenhuma nova administradora aceitar a gestão dos fundos da Reag, o Banco Central decretará sua liquidação, e os investidores receberão os valores disponíveis em cada fundo na data da liquidação.

Em resumo, com a liquidação da Reag, as operações estão suspensas e aguardam deliberação do Banco Central para os próximos passos.