Política monetária funciona, afirma diretor do BC

Paulo Picchetti, diretor de Política Econômica e Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corporativos do Banco Central, declarou nesta quinta-feira, 26, que não há mais dúvidas sobre a eficácia da política monetária no Brasil. Ele ressaltou que a atividade econômica doméstica mostrou sinais claros de desaceleração, confirmando a eficácia das medidas adotadas.

Durante entrevista coletiva sobre o Relatório de Política Monetária (RPM) do primeiro trimestre de 2026, Picchetti afirmou: “Aquela dúvida do ano passado sobre a política monetária estar funcionando foi superada; a política monetária realmente funciona.”

Ele destacou que o Produto Interno Bruto (PIB) ficou praticamente estável na segunda metade do ano anterior, e a desaceleração econômica foi especialmente evidente nos setores mais sensíveis às variações econômicas.

Quanto ao desempenho do PIB neste ano, Picchetti mencionou que se espera alguma recuperação no primeiro trimestre, em parte devido ao método de ajuste sazonal usado nas estatísticas. Ele explicou que, independentemente desse método, há uma aceleração do PIB no início do ano, compatível com uma expectativa de crescimento para 2026, embora com uma desaceleração em relação a 2025.

O diretor também apontou que as projeções para o PIB apresentam um alto nível de incerteza, o que amplia o intervalo de confiança dessas estimativas.

Ancoragem das expectativas de inflação

Paulo Picchetti afirmou que o Banco Central mantém preocupação sobre a inflação que não está alinhada às metas estabelecidas, mesmo que as projeções para o longo prazo permaneçam estáveis. Ele ressaltou que isso é um tema constante nas comunicações do comitê responsável.

Além disso, Picchetti chamou atenção para a persistente alta da inflação dos serviços, que está bem acima da meta, devido a um mercado de trabalho ainda muito aquecido.