Inflação medida pelo IPCA para 2025 fica em 4,85%, acima do limite

A mediana do relatório Focus para o índice de preços ao consumidor amplo (IPCA) de 2025 se manteve em 4,85%, após 14 semanas seguidas de decréscimo. Esse valor está 0,35 ponto percentual acima do teto da meta estabelecida, que é de 4,50%. Considerando somente as 46 previsões atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana variou de 4,84% para 4,86%.

Para 2026, a expectativa do IPCA caiu pela oitava vez consecutiva, passando de 4,31% para 4,30%. Levando em conta apenas as 45 estimativas atualizadas no mesmo período de cinco dias úteis, a mediana teve uma alta de 4,23% para 4,28%.

O Banco Central projeta que o IPCA ficará em 4,9% para 2025 e em 3,6% para 2026, conforme a trajetória apresentada no ciclo mais recente das comunicações do Comitê de Política Monetária (Copom). No horizonte mais relevante, que é o primeiro trimestre de 2027, a expectativa do colegiado é uma inflação em 12 meses de 3,4%.

Na decisão mais recente, o comitê optou por manter a taxa Selic em 15,0%, afirmando que “antecipa a pausa no ciclo de aumento dos juros”, com o propósito de avaliar os efeitos do ajuste já efetuado. A intenção é verificar se esse patamar de juros, mantido por um período consideravelmente prolongado, será adequado para a inflação convergir à meta estipulada.

A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, baseada no IPCA acumulado em 12 meses, com o centro fixado em 3% e uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Se a inflação ultrapassar esse intervalo por seis meses seguidos, considera-se que o Banco Central não alcançou o objetivo estabelecido. Isso ocorreu após o IPCA divulgado em junho, no dia 10 de julho. A autoridade monetária divulgou uma carta aberta informando que espera a redução da taxa para abaixo de 4,50% no final do primeiro trimestre de 2026.

Para 2027, a mediana das projeções do Focus para a inflação recuou de 3,94% para 3,93%. A expectativa para o IPCA de 2028 também caiu, de 3,80% para 3,70%.