IPCA 2025: Previsão de inflação cai levemente, mas está acima do limite estabelecido

A mediana das previsões do relatório Focus para o IPCA de 2025 diminuiu ligeiramente de 4,72% para 4,70%. Esse valor permanece 0,20 ponto percentual acima do teto da meta, que é de 4,50%. Um mês atrás, a mediana estava em 4,83%. Considerando apenas as 49 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a previsão permanece em 4,70%.

Para o IPCA de 2026, a previsão caiu levemente de 4,28% para 4,27%. Na comparação com um mês atrás, quando era 4,29%, observa-se uma estabilização. Considerando somente as 48 estimativas dos últimos cinco dias úteis, a mediana subiu de 4,20% para 4,28%.

O Banco Central projeta que a inflação medida pelo IPCA será de 4,8% em 2025 e 3,6% em 2026, conforme a trajetória divulgada no último ciclo de comunicação do Comitê de Política Monetária (Copom). Para o período relevante, primeiro trimestre de 2027, a expectativa é de que a inflação anualizada esteja em 3,4%.

Na decisão mais recente, o Copom manteve a taxa Selic em 15% e destacou que o cenário atual envolve alta incerteza, o que exige cautela na política monetária. O comitê afirmou que continuará atento e avaliará se manter a taxa de juros no nível atual por um período prolongado será suficiente para garantir a convergência da inflação à meta.

Além disso, o comitê ressaltou que, com o cenário se desenvolvendo conforme esperado, inicia uma nova fase mantendo a taxa inalterada enquanto observa se essa estratégia trará o resultado desejado.

A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, baseada no IPCA acumulado em 12 meses, com centro fixado em 3% e tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Se a inflação permanecer fora desse intervalo por seis meses seguidos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo, como ocorreu após a divulgação do IPCA de junho. Em resposta, a autoridade monetária publicou uma carta aberta informando que espera que a taxa fique abaixo de 4,50% até o fim do primeiro trimestre de 2026.

Para 2027, a mediana das estimativas do Focus caiu de 3,90% para 3,83%. Já para 2028, a projeção recuou de 3,68% para 3,60%.