Projeção do IPCA para 2025 diminui ligeiramente segundo Relatório Focus

A mediana das projeções do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2025, conforme divulgado no Relatório Focus do Banco Central, apresentou uma leve redução, passando de 4,36% para 4,33%. Essa taxa permanece 0,17 ponto percentual abaixo do limite superior da meta, que é de 4,50%. Um mês atrás, a estimativa era de 4,45%. Considerando apenas as 109 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana caiu de 4,35% para 4,32%.

Para o IPCA de 2026, a expectativa diminuiu de 4,10% para 4,06%. Há um mês, essa projeção estava em 4,18%. Entre as 109 projeções recentes, a mediana oscilou ligeiramente de 4,06% para 4,07%.

O Banco Central projeta que o IPCA será de 4,4% em 2025 e 3,5% em 2026, segundo os dados apresentados no comunicado da reunião de dezembro do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgado na última semana. Para o horizonte importante do segundo trimestre de 2027, a expectativa é que a inflação acumulada em 12 meses seja de 3,2%.

No último encontro, o Copom decidiu manter a taxa Selic em 15%, pelo quarto mês consecutivo. Na ata da reunião, foi reafirmado que a estratégia atual, de manter a taxa de juros em seu nível atual por um período prolongado, é considerada adequada para garantir que a inflação converge para a meta estabelecida.

Desde este ano, a meta de inflação é contínua e baseada no IPCA acumulado em 12 meses, com um objetivo central de 3% e uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Se a inflação ultrapassar esses limites por seis meses seguidos, o Banco Central é considerado fora da meta, o que ocorreu após a divulgação do índice de junho. Em resposta, o órgão divulgou uma carta aberta indicando a expectativa de que a taxa volte a ficar abaixo de 4,50% até o final do primeiro trimestre de 2026.

As projeções de mercado para a inflação em 2027 e 2028 mantiveram-se estáveis em 3,80% e 3,50%, respectivamente, repetindo esse nível pela sétima semana consecutiva.