Taxas de juros futuras têm recuo modesto em dia de liquidez baixa e feriado nos EUA

Com movimento reduzido nas operações devido ao feriado de Martin Luther King Jr., comemorado nesta segunda-feira (19) nos Estados Unidos, e poucas notícias e indicadores locais, os juros futuros na B3 perderam parte dos ganhos acumulados nos últimos três dias, que haviam subido.

Na semana anterior, marcada pela divulgação de dados econômicos mais fortes do que o esperado no Brasil e debates sobre o momento e o total orçamentário do esperado ciclo de redução dos juros, os juros intermediários e longos chegaram a avançar cerca de 15 pontos-base. O dia atual serviu para ajustar posições e realizar lucros, com leve influência da melhora nas expectativas inflacionárias de curto prazo no boletim Focus.

Ao final dos negócios, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 caiu de 13,807% no ajuste anterior para 13,76%. O DI para janeiro de 2029 recuou de 13,211% na sexta-feira para 13,17%. Já o DI para janeiro de 2031 ficou em 13,48%, vindo de 13,511% no ajuste anterior.

Sem a referência do mercado de Treasuries, que esteve fechado nesta segunda, o boletim Focus foi a única novidade capaz de aliviar as taxas futuras, disse João Freitas, estrategista de investimentos do Santander. “Sem outros gatilhos, a percepção é que essa queda nas projeções para 2026 pode se estender para o horizonte mais amplo”, analisa. “Foi a segunda semana consecutiva de queda do IPCA para este ano, com o índice caminhando para o centro da meta de 3%”, completou.

O relatório do Banco Central indicou nova redução na mediana das estimativas para a alta do IPCA em 2026, que passou de 4,05% para 4,02%. O ajuste para este ano, contudo, ainda não foi suficiente para reduzir as expectativas para 2027 e 2028, que permanecem em 3,80% e 3,50% respectivamente. A mediana para a Selic no final do ano está em 12,25% para 2026 e 10,5% para 2027, mas aumentou para 10% para o ano seguinte, contra 9,88% anteriormente.

“As projeções inflacionárias para a janela móvel de 13 a 24 meses também mostraram leve queda”, destaca a equipe econômica da BuysideBrazil. A consultoria observa que, enquanto a mediana para a inflação oficial deste ano caiu 14 pontos-base desde a reunião de dezembro do Comitê de Política Monetária (Copom), as projeções para os próximos três anos mantiveram-se estáveis.

“O mercado também está mais tranquilo. Em um cenário de liquidez baixa, movimentos são intensificados por alguns investidores buscando posição, mas seriam menores com liquidez normal”, acrescenta Freitas, do Santander, ressaltando ainda que o bom desempenho do dólar contribuiu para aliviar as taxas futuras. A moeda americana desacelerou sua queda à tarde, mas fechou o dia em baixa de 0,16% frente ao real.