Copom mantém juros estáveis em cenário econômico desafiador

O Comitê de Política Monetária (Copom) confirmou nesta terça-feira (10) que a atual situação econômica é marcada por uma taxa Selic alta e contracionista, além de um aumento considerável da incerteza sobre o futuro. As expectativas para a inflação estão elevadas e o ritmo da atividade econômica do país está desacelerando de forma mais intensa.

Segundo o colegiado, essa conjuntura cria um desafio para a condução da política monetária, exigindo calma e precaução.

A informação está na ata da reunião do Copom de novembro. Tal posicionamento já havia sido anunciado no comunicado do encontro da última quarta-feira, dia 4, quando o colegiado optou por manter a taxa Selic em 13,75% ao ano, após uma série de cortes que começaram em março.

O grupo destacou que essa decisão de manter a Selic no patamar atual está alinhada com a meta de reduzir a inflação ao longo do período relevante. Além disso, o objetivo de assegurar a estabilidade dos preços permanece, assim como a intenção de suavizar variações na atividade econômica e promover o emprego pleno.

O Copom não indicou o período que a taxa permanecerá estável, apenas ressaltou que continuará monitorando a situação para garantir que as restrições sejam adequadas e ajudem a inflação a convergir para a meta estabelecida.

Ao todo, os juros foram reduzidos em 1,25 ponto percentual durante o ciclo de ajuste conduzido pela autoridade monetária. Antes disso, a Selic ficou em 15% – o maior nível em quase vinte anos – por dez meses consecutivos, entre junho de 2025 e março de 2026.

Na ata, as projeções inflacionárias foram mantidas: o Copom estima um aumento do IPCA de 5,6% em 2026 e 4,7% em 2027, ambos acima do teto de 4,5%. Para os 12 meses até o segundo trimestre de 2028, que é o horizonte atual da política monetária, a inflação prevista é de 3,5%.

Para os preços livres, as expectativas de alta são de 5,5%, 4,8% e 3,4% nos respectivos períodos. Já para os preços administrados, as projeções são 6,0%, 4,2% e 3,9%.

Essas estimativas consideram um cenário base com a trajetória dos juros conforme o Relatório Focus de 3 de novembro, e uma bandeira verde para a energia elétrica em dezembro de 2026 e 2027. A taxa de câmbio parte de R$ 5,20 e segue a paridade do poder de compra (PPC). Os preços do petróleo são projetados conforme a curva futura por seis meses, subindo depois 2% a cada ano.