Inflação projetada para 2026 supera limite da meta do BC

A projeção central do relatório Focus para o IPCA em 2026 subiu pela nona semana seguida, passando de 4,89% para 4,91%, ultrapassando o teto da meta definida pelo Banco Central, que é 4,50%. Os dados foram divulgados na segunda-feira, dia 11.

Esse aumento reflete a crescente incerteza causada pela guerra no Oriente Médio, que elevou significativamente os preços do petróleo.

Quando analisamos apenas as 58 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, que são mais reativas a novidades, a mediana subiu de 4,91% para 4,95%.

A previsão média do mercado para o IPCA de 2027 se manteve em 4,00% pela segunda semana consecutiva. Um mês antes, essa estimativa era de 3,91%. Para as 57 projeções atualizadas no mesmo período de cinco dias úteis, a expectativa caiu de 4,00% para 3,90%.

Para 2028, a mediana da previsão ficou em 3,64%, um pouco acima dos 3,60% registrados um mês antes. Já a estimativa para a inflação de 2029 se manteve em 3,50% pela 36ª semana seguida.

A trajetória esperada pelo mercado permanece acima do que o Banco Central havia previsto, mesmo após as revisões feitas pelo Comitê de Política Monetária (Copom) na reunião de abril.

Naquela ocasião, o colegiado elevou a projeção do IPCA para 2026 de 3,9% para 4,6%, e para 2027, ano considerado principal para a política monetária, de 3,3% para 3,5%.

O Comitê destacou em sua última ata que as expectativas de inflação, captadas por diferentes agentes e instrumentos, que vinham caindo, subiram após o início dos conflitos no Oriente Médio, permanecendo acima da meta em todos os prazos. Desde a reunião anterior, ficou claro um aumento adicional nas expectativas de inflação para períodos mais longos, especialmente para 2028.

Desde 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, baseada no IPCA acumulado nos últimos 12 meses, com um objetivo central de 3%, permitindo uma margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central não atingiu seu objetivo.