Demanda de petróleo cai em 2026, mas mercado mostra sinais de equilíbrio, segundo AIE

A demanda global por petróleo está prevista para diminuir em 2,7 milhões de barris por dia (bpd) em 2026, alcançando 102,3 milhões de bpd. Espera-se que essa demanda volte a crescer em 2027, com um aumento projetado de 2 milhões de bpd, conforme divulgado pela Agência Internacional de Energia (AIE) em seu relatório mensal publicado nesta sexta-feira (13).

A queda na demanda tende a desacelerar no final de 2026, com o quarto trimestre apresentando uma redução de 2,7 milhões de bpd em comparação ao mesmo período do ano anterior, após uma contração média de 4,4 milhões de bpd nos segundo e terceiro trimestres.

A recuperação em 2027 deverá ser impulsionada principalmente por matérias-primas petroquímicas. Produtos como GLP/etano e nafta são responsáveis por cerca de 80% do aumento esperado, beneficiando-se da normalização das cadeias de abastecimento. Por outro lado, os combustíveis para transporte devem apresentar apenas um crescimento modesto, em um contexto de preços elevados que favorecem a adoção de eletrificação e melhorias na eficiência da frota global.

Na oferta, a produção mundial aumentou 2,3 milhões de bpd em outubro, atingindo 105,4 milhões de bpd, após já ter subido 3 milhões de bpd em setembro. O crescimento ocorreu apesar dos ataques contínuos à infraestrutura de energia e a petroleiros, impulsionado por elevadas exportações do Golfo. O relatório revisou para cima as estimativas de oferta para o último trimestre de 2026 e reduziu a previsão para 2027 em função das exportações iranianas mais limitadas. Em média, a AIE espera uma redução de 4,8 milhões de bpd na oferta global em 2026, seguida por um aumento de 6,6 milhões de bpd em 2027, totalizando 108,1 milhões de bpd.

O relatório também aponta uma desaceleração no refino, com a carga global das refinarias caindo 1,3 milhão de bpd em outubro em relação a setembro, chegando a uma mínima sazonal de 81,3 milhões de bpd. A expectativa é que esse volume aumente para 84,7 milhões em dezembro. Para 2027, projeta-se um crescimento de 2,5 milhões de bpd na carga global, após uma redução anual média de 2,2 milhões de bpd em 2026. As margens de refino enfraqueceram em outubro na maioria das regiões, pressionadas por altos custos de frete na Ásia. Nos Estados Unidos, as refinarias se beneficiaram da queda do preço do petróleo, porém a redução nos preços da gasolina limitou os ganhos.

No que diz respeito aos estoques, a AIE informa que o nível global aumentou em 52 milhões de barris (mb) em outubro, a primeira alta desde junho. Esse crescimento se deve principalmente a um aumento de 86 mb no petróleo armazenado no mar, atingindo o maior nível desde janeiro, impulsionado por fortes exportações do Golfo. Em contraste, os estoques em terra continuam em declínio, permanecendo nos níveis mais baixos desde 2016. Na Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), os estoques totais recuaram 47 mb, com uma redução de 41 mb nas reservas industriais. Desde o começo do conflito, a AIE estima uma queda de 462 mb nos estoques globais observados.

Com a recuperação da oferta, os preços do petróleo diminuíram. O Dated Brent, referência no mercado físico, caiu 32%, passando de um pico de US$ 136 por barril no início de outubro para cerca de US$ 93, conforme dados da AIE. Na Europa, o preço do diesel recuou 11% no período, mas ainda era negociado próximo a US$ 180 por barril, 77% acima dos níveis pré-conflito. As tarifas de frete do Oriente Médio para a Ásia ficaram próximas dos recordes, embora os custos para navios Aframax e Suezmax tenham diminuído.

A AIE conclui que o mercado de petróleo começa a mostrar sinais de reequilíbrio, com a oferta global superando a demanda pela primeira vez desde o início do conflito envolvendo o Irã. Os balanços de novembro indicam um retorno ao superávit no último trimestre de 2026 e uma acumulação maior dos estoques em 2027, embora os riscos persistam devido à continuidade dos ataques ao transporte marítimo, o que ameaça a segurança das rotas e a recuperação da oferta.